История театра начинается с 1939 года, когда в Ленинграде был открыт Государственный профессиональный театр. На сцене этого театра выступали самые известные деятели искусства того времени, такие, как Л. Утесов, О. Лундстрем, К. Шульженко и многие другие.
С 1944 года стал работать Театр Миниатюр, которым руководил А. Райкин. В 1982 году этот театр переместился в Москву, а на его месте был создан Театр эстрады имени А. Райкина. Его художественным руководителем является Ю. Гальцев.
В настоящее время собственного репертуара театр не имеет, а на его сцене проходят различные спектакли, постановки и концерты других театров. Каждый день в Театре эстрады проходит новая постановка. В театре выступают самые знаменитые актеры, многие из которых начинали свою творческую деятельность именно в этом театре. Среди таких актеров Э. Пьеха, Э. Хиль, В. Полунин, И. Олейников, Ю. Стоянов и многие другие.
В настоящее время театр также принимает молодых актеров, которые затем становятся известными. Это такие молодые знаменитости, как П. Кашин, А. Федотов, а также студия «Ателье», театры «Икс», «Наш театр» и другие.